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银河娱乐场股份有限公司

综合损益表

二零一二年十二月三十一日年度

综合资产负债表

二零一二年十二月三十一日

综合现金流量表

二零一二年十二月三十一日年度

博彩及娱乐业务

澳门博彩市场概览

二零一二年，澳门积极多元发展其休闲产品并增加对本土居民及高端旅客的吸引力，让这成为澳门另一重要年度。路凼继续是澳门的增长动力，年内有三间新酒店落成。

二零一二年博彩收益总额达澳门币3,039亿元，较二零一一年澳门币2,678亿元增加14%。入境旅客微升至接近2,810万人次，其中来自中国内地的旅客增长较快，占访澳旅客总人次超过60%（二零一一年：58%）。

贵宾厅博彩继续成为市场的最大分部，占博彩收益总额多于69%。贵宾厅收益增加8%至接近澳门币2,112亿元。

利润较高的中场业务收益增长33%至澳门币800亿元（二零一一年：澳门币604亿元），目前占澳门博彩收益总额超过26%。倘把此显著增长与旅客人次升幅比较，充份显示澳门在吸引高端旅客方面，正逐渐取得成功。银河娱乐场股份有限公司（银娱）相信，凭着「澳门银河™」及星际酒店的现有设施，以及令人期待的路凼第二、三及四期发展计划，银娱已蓄势待发，在市场的演变中受惠。

中国内地往返澳门的交通连系，正全面地不断改善。广珠城际快速轨道已于二零一二年十二月底落成，并实时产生了正面影响，乘坐该铁路访澳的旅客显著增多，同时航空公司也因应提供了具竞争力的配套服务。澳门亦受惠于将近完成的拱北关闸扩展工程。连同广珠高速公路等其他重大工程，可望在未来数年带动访澳旅客增长，对澳门经济起着重要推动作用。

角子机博彩按年增长16%至澳门币133亿元，目前占澳门整体博彩收益总额多于4%。

「澳门银河™」

财务及营运表现

「澳门银河™」于二零一二年录得超卓的业绩表现，全年收益为澳门币340亿元，经调整EBITDA为澳门币67亿元，较二零一一年七个半月营运期分别增长102%及152%。在该十二个月期间，根据澳门公认会计原则计算经调整EBITDA利润率由16%升至20%，根据美国公认会计原则计算经调整EBITDA利润率由23%升至28%，主要由中场收益持续改善及营运效率提升所带动。「澳门银河™」第四季度经调整EBITDA为澳门币20亿元，按季增加6%，是连续第六个季度录得EBITDA增长。过去十二个月投资回报率上升至38%。

贵宾厅博彩表现

全年贵宾厅总转码数达澳门币7,200亿元，高于二零一一年的澳门币3,914亿元，带动收益达澳门币238亿元。在二零一二年初，管理层在物业内开设两间全新豪华天际贵宾厅、名人坊角子机高额投注区及一间新贵宾厅，加强了「澳门银河™」的贵宾设施。

中场博彩表现

中场博彩收益为澳门币75亿元（二零一一年：澳门币29亿元），其中下半年增速有所加快。第四季度收益按年增加52%至澳门币22亿元，按季度增加11%。

角子机博彩表现

角子机博彩收益达澳门币12亿元，较去年的澳门币6.64亿元大幅增加。

非博彩业务表现

与二零一一年七个半月营运期相比，本年度非博彩收益增加超过一倍至澳门币15亿元。「澳门银河™」在吸引更广层面的新顾客方面非常成功，包括希望在澳门获得真正独特渡假体验的家庭顾客。渡假城金碧辉煌、宏伟壮丽的建筑、多元化的零售店铺、餐厅及食府、全球最大的空中冲浪池、现代化的3D电影院以及「红伶」私人会所，让宾客留下深刻印象。物业别具特色的楼面设计，将博彩区与娱乐、零售店、餐厅及食府无缝连系，是带动收益增长的关键。

渡假城的三间豪华酒店以平均计算入住率全年高企达95%。

主要奖项

「澳门银河™」在提供独特、优质、以亚洲为核心的顾客体验方面已树立良好声誉。于二零一二年，「澳门银河™」荣获多项殊荣，包括其全新豪华天际贵宾厅获著名的「国际博彩业大奖」选为「年度最佳娱乐场贵宾厅」，而渡假城整体则获《旅游休闲》颁发「最佳度假酒店」奖项，及「亚洲酒店大奖」颁发「亚洲最佳综合度假酒店」奖项。

发展路凼的土地储备——第二期及第三、四期

「澳门银河™」对于银娱之成功及银娱贡献澳门多元化发展至为关键。然而，这对于合共占地约200万平方米的这个正分阶段发展的渡假项目，只是一个起步。

在二零一二年上半年，银娱宣布加快「澳门银河™」第二期工程，目标于二零一五年中落成，预计将会成为澳门下一个开幕的大型项目。第二期项目将把渡假城的面积扩大至覆盖一百万平方米，包括：

• 五间豪华酒店合共3,600间客房、套房及别墅，包括首间全套房的丽思卡尔顿酒店及全球最大JW万豪酒店
• 两个屡获殊荣的世界级水疗设施
• 汇集约100间餐厅、咖啡店、酒吧及酒廊提供最多亚洲地区美食选择
• 占地逾100,000平方米的零售区，有接近200间豪华及时尚商铺
• 扩大天浪淘园，包括全球最大的空中冲浪池，以及热带园林，占地达80,000平方米
• 可容纳3,000人的会议、活动及宴会场地
• 增加博彩设施至最多500张娱乐桌及超过1,000部角子机

最后两期发展规划已接近完成。银娱意欲于本年度向政府递交规划图则，并目标于二零一三年底／二零一四年初前动工兴建。路凼的第三及四期项目占地一百万平方米，将显著提升银娱的产品及服务，包罗更丰富多样的全新非博彩娱乐元素。

这个耗资澳门币515至618亿元的庞大项目，将以高端中场顾客为目标，而非博彩设施将占总楼面面积约95%，额外提供约5,500间五星级酒店客房，一个可设10,000个座位以举办世界级娱乐及体育盛事的多用途场馆，另有面积达50,000平方米可容纳最多5,000人的会议中心，以及可设1,500个座位的多用途展览厅。博彩设施可容纳最多1,000张娱乐桌及3,000部角子机。

星际酒店及娱乐场

财务及营运表现

星际酒店于二零一二年表现理想，经调整EBITDA上升10%至澳门币33亿元，收益澳门币221亿元，与去年相若。根据澳门公认会计原则计算，经调整EBITDA利润率由13%改善至15%。星际酒店仍为全球最高回报的娱乐场之一，其过去十二个月投资回报率达94%（二零一一年：86%）。

由于贵宾厅市场普遍转弱及净赢率较低，第四季度经调整EBITDA按年下降22%至澳门币6.65亿元。增长中的中场业务表现优秀，收益增长47%至澳门币24.7亿元。

贵宾厅博彩表现

贵宾厅于二零一二年转码数达澳门币6,520亿元，收益达澳门币190亿元，反映整体市况回软。星际酒店净赢率较去年回落0.2个百分点。银娱现正实施多项全新的增长方案，为物业设施注入动力，预计将于二零一三年中完成。

中场博彩表现

本年度中场博彩收益增长47%至澳门币25亿元（二零一一年：澳门币17亿元），第四季度收益较上季度增长14%至澳门币7.27亿元。银娱透过推广物业组合的协同实力，集中向高端顾客进行宣传，预计将继续为星际酒店带来增长动力。

角子机博彩表现

星际酒店角子机博彩收益达澳门币2.54亿元，较去年轻微上升。

非博彩业务表现

二零一二年非博彩收益较去年上升20%至澳门币4.29亿元。全年酒店入住率维持在接近客满的99%水平，彰显星际酒店作为澳门五星级豪华酒店之一的地位。

主要奖项

星际酒店屡获殊荣，自二零零六年开幕以来，已获得由业界颁授共三十多项奖项。其服务水平一直是行业的典范，加上别树一格的产品，令物业于二零一二年再次囊括多个奖项，包括「亚洲酒店论坛」的「亚洲最受欢迎优质服务酒店」、「中华传媒CMN联合体及港澳自由行组委会」的「最受游客欢迎 ─ 港澳卓越品牌星光奖」及「亚洲酒店业金橄榄奖」的「亚洲十大最具影响力酒店」及「中国最佳宾客体验酒店」。

城市娱乐会

城市娱乐会为银娱盈利带来经调整EBITDA澳门币1.68 亿元。

公司机关据位人——2012年12月31日

董事会：

吕志和——主席

华年达——常务董事

吕耀东——董事

吕耀南——董事

程裕升——董事

Anthony Thomas Christopher, Carter——董事

独任监事：陈玉莹（代表崔世昌核数师事务所）

秘书：司徒景丽

主要股东名单——2012年度

Canton Treasure Group Ltd.——89.9999%

华年达——10%

二零一二年度独任监事之年度报告书及意见书

本独任监事已对 贵公司行政管理机关所编制二零一二年度之财务报表及独立核数师罗兵咸永道会计师事务所对有关账目之报告书进行了审阅及分析性程序，包括监察上述期间之银行及现金账目、重大资产账目和查阅公司簿册，本人之意见认为：

1. 公司二零一二年度之财务报表已经按照《财务报告准则》适当编制，并能反映公司之活动及财产状况；
2. 建议通过董事会年报；
3. 建议通过独立核数师报告书。

二零一三年三月二十六日于澳门。

独任监事

崔世昌核数师事务所

（由陈玉莹核数师代表）

摘要财务报表的独立核数师报告

致 银河娱乐场股份有限公司全体股东
（于澳门注册成立的股份有限公司）

银河娱乐场股份有限公司（「贵公司」）及其附属公司（以下合称「贵集团」）截至二零一二年十二月三十一日止年度随附的摘要财务报表乃撮录自贵集团截至同日止年度的已审核财务报表。摘要财务报表由二零一二年十二月三十一日的综合资产负债表以及截至该日止年度的综合损益表及综合现金流量表组成，贵公司董事须对该等摘要财务报表负责。我们的责任是对摘要财务报表是否在所有重要方面均与已审核财务报表符合一致，发表意见，仅向全体股东报告，除此之外本报告别无其他目的。我们不会就本报告的内容向任何其他人士负上或承担任何责任。

我们按照澳门特别行政区政府颁布的《核数准则》和《核数实务准则》审核了贵集团及贵公司截至二零一二年十二月三十一日止年度的财务报表，并已于二零一三年三月二十六日就该财务报表发表了无保留意见的核数师报告。

上述已审核的财务报表由二零一二年十二月三十一日的综合及公司资产负债表以及截至该日止年度的综合损益表、综合权益变动表和综合现金流量表组成，亦包括重大会计政策的摘要和解释附注。

我们认为，摘要财务报表在所有重要方面，均与上述已审核的财务报表符合一致。

为更全面了解贵集团的财务状况和经营结果以及核数工作的范围，随附的摘要财务报表应与已审核的财务报表以及独立核数师报告一并阅读。

许育基
注册核数师

罗兵咸永道会计师事务所

澳门，二零一三年三月二十六日